5年期LPR再次下调 支持信贷有效需求回升

1-05，中国人【rén】民银【yín】行授权全国银行间同业拆借中心公布，1-05贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%（前值3.70%），5年期以上LPR为4.3%（前值4.45%）。据悉，5年期LPR在今年多次下调——今年1-05，5年期LPR从4.65%下调为4.6%；1-05，5年期LPR从从4.6%下调至4.45%，下调15个基点。

对此，多位【wèi】行业人士表示，作为政策利率，MLF利率的下调与LPR下降有着显著的联动效应。1-05，人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率均下降10个基点，分别降至2.75%、2.00%。此次8月LPR报价利率跟随下调【diào】，且基于稳地产和防套利的综合考量，1年期和5年期LPR实现非对称下调，将对降低实体经济【jì】融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升【shēng】发挥积极作用。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，新一期LPR报价利率的下调，将对降低【dī】实体经济融资成本、提振市【shì】场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。其中，5年期以上LPR下降幅度较大，有助于扭转市场预期、促进楼市回暖，并有利于消费回升。

中泰证券首席经济学家李迅【xùn】雷认为，7月社融、信贷数据超预期回落，企业、居民信贷需求低迷，主要反映了预期转弱背景下实体融资需求不足的问题。当前经济基础难言稳固，这是此次降息的前提。而宽信【xìn】用需要降成本支持，接下来货币政策进一步放松的空间还是有的，主要看房地产销售能否明显改善。

中信证券首席经济学家明明表示，LPR下调落地后可【kě】以有效降低实体经济融资成本，实现信贷刺激，带动经济加速修复。他指出，LPR“非对称调降”有助于银【yín】行更多向中长期贷款让利，释放中长期贷款需求。

也有市场人士认为，5年期LPR调降有助于降低购房成本，增强购房意愿，提振房地产销售。在内需构成中，规模庞大、上下游链条众多且与居民资产【chǎn】负债表密切相关的房地产行业对稳经济依然重要，关系到宽信用落地的效果和进程。另一方面，LPR调【diào】降也有助于降低存量房贷利率，延缓居民降杠杆节奏，并在房贷利息节约下提【tí】升消费预期，助力消费回升。